показать результаты поиска

Банк России внепланово снизил ключевую ставку до 11%

/
/

Каких даль­ней­ших дей­ствий от ЦБ ждут экс­пер­ты ЦБ на вне­пла­но­вом, но зара­нее анон­си­ро­ван­ном засе­да­нии вновь сни­зил клю­че­вую став­ку, теперь она соста­вит 11%. Менее чем за три меся­ца став­ка опу­сти­лась на 9 п.п., и экс­пер­ты ждут даль­ней­ше­го смягчения 

bank rossii vneplanovo snizil kljuchevuju stavku do  bac

Цен­тро­банк сни­зил клю­че­вую став­ку с 14 до 11%, гово­рит­ся в сооб­ще­нии регу­ля­то­ра. Такое реше­ние он при­нял на вне­пла­но­вом засе­да­нии сове­та дирек­то­ров, про­ве­де­ние кото­ро­го анон­си­ро­вал днем ранее. Кро­ме сни­же­ния на 3 про­цент­ных пунк­та­со­вет рас­смат­ри­вал вари­ант сни­же­ния став­ки толь­ко на 2 п.п., сооб­щи­ла гла­ва ЦБ Эль­ви­ра Наби­ул­ли­на на встре­че с руко­вод­ством кре­дит­ных орга­ни­за­ций, орга­ни­зо­ван­ной Ассо­ци­а­ци­ей бан­ков России. 

«Послед­ние недель­ные дан­ные ука­зы­ва­ют на зна­чи­тель­ное замед­ле­ние теку­щих тем­пов роста цен. Ослаб­ле­нию инфля­ци­он­но­го дав­ле­ния спо­соб­ству­ют дина­ми­ка обмен­но­го кур­са руб­ля наря­ду с замет­ным сни­же­ни­ем инфля­ци­он­ных ожи­да­ний насе­ле­ния и биз­не­са. Годо­вая инфля­ция в апре­ле достиг­ла 17,8%, одна­ко по оцен­ке на 20 мая замед­ли­лась до 17,5%, сни­жа­ясь быст­рее апрель­ско­го про­гно­за Бан­ка Рос­сии»,— отме­ча­ет ЦБ. 

Это тре­тье под­ряд сни­же­ние клю­че­вой став­ки за послед­ние пол­то­ра меся­ца после ее рекорд­но­го— и тоже вне­пла­но­во­го— повы­ше­ния до 20% в фев­ра­ле. Тогда ЦБ рез­ко уже­сто­чил денеж­но-кре­дит­ную поли­ти­ку, реа­ги­руя на обвал рын­ков, санк­ции в отно­ше­нии круп­ней­ших бан­ков и замо­роз­ку соб­ствен­ных валют­ных резер­вов, кото­рые после­до­ва­ли за нача­лом воен­ной опе­ра­ции Рос­сии на Украине. 

Регу­ля­тор в рели­зе отме­тил, что допус­ка­ет воз­мож­ность даль­ней­ше­го сни­же­ния клю­че­вой став­ки уже на бли­жай­ших засе­да­ни­ях. «По про­гно­зу Бан­ка Рос­сии, с уче­том про­во­ди­мой денеж­но-кре­дит­ной поли­ти­ки годо­вая инфля­ция сни­зит­ся до 5–7% в 2023 году и вер­нет­ся к 4% в 2024 году»,— гово­рит­ся в сооб­ще­нии. ЦБ не при­вел новых ожи­да­ний по инфля­ции в 2022 году, но еще в кон­це апре­ля он оце­ни­вал, что рост цен по ито­гам года может соста­вить 18–23%. Наби­ул­ли­на счи­та­ет, что этот диа­па­зон может быть сни­жен, пото­му что «инфля­ция идет ниже про­гно­за», кото­рый делал­ся вап­ре­ле. Каким будет это сни­же­ние, Банк Рос­сии обсу­дит в июне. «В целом обнов­лять про­гноз мы не будем, так как засе­да­ние не будет опор­ным»,— доба­ви­ла Набиуллина. 

Как действует ЦБ в условиях санкций

«Рис­ки для финан­со­вой ста­биль­но­сти несколь­ко сни­зи­лись, поз­во­лив смяг­чить отдель­ные меры по кон­тро­лю за дви­же­ни­ем капи­та­ла»,— отме­тил ЦБ. Он ука­зал, что при­ток средств на сроч­ные руб­ле­вые депо­зи­ты про­дол­жа­ет­ся, а кре­дит­ная актив­ность оста­ет­ся низ­кой. Это «огра­ни­чи­ва­ет про­ин­фля­ци­он­ные рис­ки и обу­слов­ли­ва­ет необ­хо­ди­мость смяг­че­ния денеж­но-кре­дит­ных усло­вий». В тоже вре­мя «внеш­ние усло­вия для рос­сий­ской эко­но­ми­ки оста­ют­ся слож­ны­ми, что зна­чи­тель­но огра­ни­чи­ва­ет эко­но­ми­че­скую актив­ность», доба­ви­ли в Бан­ке России. 

В апре­ле Цен­тро­банк уже сни­жал клю­че­вую став­ку два­жды. На вне­пла­но­вом засе­да­нии 8 апре­ля— с 20 до 17%, а так­же с 17 до 14%— на пла­но­вом, состо­яв­шем­ся 29 апреля. 

Основ­ны­ми аргу­мен­та­ми в поль­зу ново­го раун­да сни­же­ния клю­че­вой став­ки ста­ли замед­ле­ние инфля­ции и улуч­ше­ние инфля­ци­он­ных ожи­да­ний насе­ле­ния. По дан­ным Рос­ста­та, недель­ный темп роста цен с 14 по 20 мая соста­вил 0,05%, а с 14 по 20 мая в Рос­сии и вовсе наблю­да­лась недель­ная дефля­ция— цены сни­зи­лись на 0,02%. «Наблю­да­е­мая сей­час дина­ми­ка цен в какой то сте­пе­ни явля­ет­ся обо­рот­ной сто­ро­ной зна­чи­тель­но­го пере­ле­та мно­гих цен в мар­те»,— объ­яс­ни­ла Наби­ул­ли­на. Так­же зна­чи­тель­ный, но вре­мен­ный дез­ин­фля­ци­он­ный вклад вно­сит быст­рое укреп­ле­ние обмен­но­го кур­са, доба­ви­ла она. 

Одно­вре­мен­но вто­рой месяц под­ряд улуч­ша­ют­ся инфля­ци­он­ные ожи­да­ния насе­ле­ния и пред­при­я­тий. Инфля­ци­он­ные ожи­да­ния насе­ле­ния, соглас­но май­ско­му опро­су ЦБ и «инФОМ», сни­зи­лись с 12,5 до 11,5%, что соот­вет­ству­ет дан­ным того­же пери­о­да в 2021 году. В тоже вре­мя наблю­да­е­мая насе­ле­ни­ем инфля­ция в мае 2022 года ока­за­лась на мак­си­му­ме с сен­тяб­ря 2015 года и соста­ви­ла 25,1 про­тив 19,9% в апре­ле 2022 года. 

Сни­же­ние клю­че­вой став­ки не ста­ло сюр­при­зом для рын­ка, тем более что Банк Рос­сии объ­явил о вне­пла­но­вом созы­ве сове­та дирек­то­ров зара­нее. Такой анонс был опуб­ли­ко­ван впер­вые. Экс­пер­ты, чьи про­гно­зы изу­чил РБК, нака­нуне пред­ска­зы­ва­ли суще­ствен­ное сни­же­ние клю­че­вой став­ки— в основ­ном до 12%. 

Поми­мо замед­ля­ю­щей­ся инфля­ции еще одним фак­то­ром в поль­зу сни­же­ния став­ки мог стать рекорд­но рас­ту­щий рубль, ука­зы­ва­ли ана­ли­ти­ки. По срав­не­нию с нача­лом мар­та он более чем вдвое укре­пил­ся к дол­ла­ру и евро. Это­му спо­соб­ство­ва­ли огра­ни­че­ния на дви­же­ние капи­та­ла, вве­ден­ные ЦБ и Мин­фи­ном (обя­за­тель­ства по про­да­же экс­порт­ной выруч­ки, лими­ты на сня­тие налич­ной валю­ты в рос­сий­ских бан­ках, запрет на про­да­жу цен­ных бумаг нере­зи­ден­тов и другие). 

«Мас­шта­бы роста руб­ля, види­мо, достиг­ли «боле­во­го поро­га» финан­со­вых вла­стей»,— писал в обзо­ре дирек­тор по инве­сти­ци­ям «Локо-Инвест» Дмит­рий Поле­вой. Сни­же­ние став­ки— попыт­ка при­тор­мо­зить укреп­ле­ние наци­о­наль­ной валю­ты за счет пере­рас­пре­де­ле­ния денеж­ных средств из «доро­гих депо­зи­тов» (по став­ке выше 20%), закан­чи­ва­ю­щих срок дей­ствия в июне, в потреб­ле­ние и покуп­ку валю­ты в инве­сти­ци­он­ных целях, рас­суж­дал эксперт. 

Еще на ново­стях о вне­пла­но­вом засе­да­нии ЦБ рубль ослаб по отно­ше­нию к валю­там: с при­мер­но 56 руб. на откры­тии тор­гов до 59,3 руб. на вечер 25 мая к дол­ла­ру и с 57,9 до почти 61 руб. к евро. В момен­те курс дол­ла­ра в ходе тор­гов даже пре­вы­шал 60 руб. 26 мая до реше­ния ЦБ дол­лар вновь ушел выше 60 руб.В даль­ней­шем, после объ­яв­ле­ния о реше­нии, ослаб­ле­ние наци­о­наль­ной валю­ты про­дол­жи­лось, и по состо­я­нию на 16:00мскдоллар тор­гу­ет­ся на уровне63,9 руб. 

«Одним из глав­ных фак­то­ров сни­же­ния клю­че­вой став­ки ста­ла необ­хо­ди­мость пере­за­пус­ка рыноч­но­го кре­ди­то­ва­ния как в потре­би­тель­ском, так и в кор­по­ра­тив­ном сек­то­ре,— ука­зы­ва­ет глав­ный ана­ли­тик Сов­ком­бан­ка Миха­ил Васи­льев.— Кре­дит в эко­но­ми­ке ста­нет дешев­ле, что под­дер­жит потре­би­тель­ский и инве­сти­ци­он­ный спрос». 

Что ждать от Банка России дальше

На пла­но­вом засе­да­нии 10 июня экс­пер­ты ожи­да­ют от регу­ля­то­ра даль­ней­ше­го сни­же­ния клю­че­вой став­ки. Стар­ший стра­тег по дол­го­во­му рын­ку SberCIB Investment Research Игорь Рапо­хин пред­по­ла­га­ет, что к июлю клю­че­вая став­ка опу­стит­ся до 10%, а к кон­цу года— до 8%. Дирек­тор ана­ли­ти­че­ско­го депар­та­мен­та ИК «Реги­он» Вале­рий Вайс­берг про­гно­зи­ро­вал, что в чет­вер­том квар­та­ле 2022 года клю­че­вая став­ка может стать одно­знач­ной и достичь 9%. 

Поле­вой ждет сни­же­ния на 0,5–1 п.п. на бли­жай­шем засе­да­нии, но «все будет зави­сеть от дина­ми­ки цен, кур­са руб­ля и инфля­ци­он­ных ожи­да­ний». А к кон­цу года став­ка может сни­зить­ся до 9–9,5%, пола­га­ет Васи­льев из Совкомбанка. 

«Сбро­сив [став­ку] сра­зу на 300б.п. про­тив кон­сен­су­са рын­ка в минус 200б.п., регу­ля­тор может и не оста­но­вить­ся. Наши даль­ней­шие ожи­да­ния не меня­ют­ся, а сей­час лишь окреп­ли— на бли­жай­ших засе­да­ни­ях план­ка в 10% спо­кой­но может быть достиг­ну­та. А куль­бит став­ки 9,5— 20— 9,5% (до роста в кон­це фев­ра­ля став­ка состав­ля­ла как раз 9,5%.— РБК) будет испол­нен в рам­ках года»,— заклю­ча­ет экс­перт по фон­до­во­му рын­ку «БКС Мир инве­сти­ций» Миха­ил Зельцер. 

Ком­мен­ти­руя веро­ят­ность сни­же­ния клю­че­вой став­ки до одно­знач­ной, Наби­ул­ли­на уточ­ни­ла, что «про­гноз по тра­ек­то­рии клю­че­вой став­ки на этот год будут обнов­лять». Пока гово­ритьо став­ке ниже 10%преждевременно, резю­ми­ро­ва­ла гла­ва ЦБ. 

Источ­ник РБК Финансы

Эта высота div необходима для включения липкой боковой панели
Ad Clicks : Ad Views :